Standard & Poor’s Global Ratings s’impose comme l’une des 4 principales sociétés de notation financière, au niveau international. Il y a peu, elle s’est intéressée au projet d’hôtel-casino développée par le groupe MGM Resorts International dans la ville d’Osaka au Japon.
Selon elle, l’opérateur américain devrait dépenser entre 2 et 2,5 milliards de dollars en fonds propres pour construire ce casino terrestre, s’il est au final autorisé par le gouvernement nippon.
Un financement à 55% par la dette
Pour développer son projet d’hôtel-casino à Osaka, le groupe MGM Resorts International s’est notamment rapproché du groupe de services financiers japonais Orix Corporation. On sait d’ores et déjà que la participation de chacun d’entre eux ne dépassera pas 50% et devrait plutôt tourner autour de 40%. Ainsi, les 20% restants doivent être financés par des investisseurs locaux.
De même, il a été annoncé précédemment que la construction de l’établissement de jeux a été budgétisée à environ 10 milliards de dollars. Et puis, MGM Resorts International a fait savoir qu’il prévoyait de financer à hauteur de 55% le projet par la dette.
En conséquence, Standard & Poor’s Global Ratings estime que l’opérateur devrait dépenser entre 2 et 2,5 milliards de dollars en fonds propres pour développer cet hypothétique hôtel-casino. Sa contribution au capital pourrait être étalée sur plusieurs années, peut-être entre 2024 et 2026.
D’après la société de notation financière, il devrait donc falloir plusieurs années à MGM Resorts International pour que le complexe dégage enfin des flux de trésorerie. Ainsi, le groupe ne risque pas de récolter des bénéfices immédiats.
En revanche, l’établissement pourrait lui rapporter des dividendes à long terme et renforcer sa présence géographique dans la région.
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Une ouverture qui ne devrait pas intervenir avant la fin de la décennie
Bien évidemment, tout cela est à prendre au conditionnel. En effet, nous ne savons même pas encore si le projet va obtenir l’autorisation du gouvernement national. Ce dernier devait à l’origine statuer à la fin de l’année dernière.
Néanmoins, il y a eu de nouveaux retards et la décision définitive est maintenant attendue au cours du deuxième trimestre 2023.
En conséquence, Standard & Poor’s Global Ratings ne s’attend pas à ce que les dépenses du groupe MGM Resorts International ne commencent avant fin 2023 ou début 2024.
Comme la construction de l’hôtel-casino doit durer plusieurs années, il ne risque pas d’ouvrir ses portes avant la fin de la décennie en cours. Bref, il va falloir attendre encore longtemps pour que l’opérateur soit bénéficiaire dans cette affaire.
Une note B+ attribuée à MGM Resorts International
Comme autre source importante de dépenses pour MGM Resorts International, Standard & Poor’s Global Ratings a également évoqué un projet à New York. En effet, l’opérateur souhaite obtenir l’une des 3 licences de casino pour transformer sa salle de machines à sous Empire City à Yonkers en casino proprement dit.
En prenant en compte les frais de licence fixés à 500 millions de dollars, le groupe estime qu’il devrait dépenser en 2024 et 2025 entre 2 et 2,2 milliards de dollars pour mener à bien ce projet.
C’est sur les bases de ces données notamment que Standard & Poor’s Global Ratings a attribué la note B+ à MGM Resorts International.
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